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图4：NFLX的现金流预期高得危险很明显，Netflix的股价所暗示的增长预期是不现实的，我们希望看到投资者从NFLX撤出资金，抬高DIS。便宜的估值创造了机会将图4放在更大的背景下来看，当前DIS的估值为110美元/股，其价格与经济账面价值（PEBV）之比为1.2。这一比例意味着，市场预计迪士尼在其剩余的公司生命中税后营业利润（NOPAT）的增幅不会超过TTM水平的20%。对于自2002年以来NOPAT每年以13%的速度增长的公司来说，这种预期似乎过于悲观。

在目前全球贸易摩擦加剧的大背景下，主要依靠外需拉动的复苏面临不小的下行风险。就在上周，日本政府3年来首次下调出口展望。“过去两年日本经济势头不错，但我们预计它目前正处于逐渐放缓的阶段。由于海外经济体发展减速，日本实际出口回落，通胀增长可能也将放缓，无法实现日本央行2%的目标。”美和卓说。

“放开股比会发生什么变化？什么也不会发生。”大众汽车集团（中国）执行副总裁张绥新对21世纪经济报道记者表示，合资汽车多年的成功经验证明，对于企业来讲是一种很好的形式，大家也都认可合资企业的价值，都会积极做下去。但是不排除有个别股比发生一些变化的现象，但是大格局不会有太大的变化。

一直到2015年以前，买鞋都是很容易的，专卖店都会有，而且新款顶级球鞋过季都会打折。就算国内不好买，FootLocker、Eastbay、FinishLine（国外网购平台）上也都很好买，原价也比国内定价低，过季都有很高的折扣。限量款球鞋原价都是固定的，就算限量发售，二级市场的价格也不会特别离谱，加价几百块、一千块到头了。主要那会儿都是在圈子内炒作，还没有扩圈。

二是服务出口占进出口总额的比重创新高。随着“中国服务”国家品牌影响力的逐步提升，我国服务出口能力明显增强。前11个月，服务出口增速快于进口增速4.7个百分点，服务出口占服务进出口总额的比重达到33.3%，比上年同期提升0.9个百分点。三是知识密集型服务进出口实现均衡发展。1-11月，知识密集型服务出口7777.1亿元，增长26.2%；进口7357.1亿元，增长15.6%。其中，电信计算机和信息服务出口2755.9亿元，增长64.3%，进口1412.8亿元，增长20.9%；技术服务出口1020.4亿元，增长14.3%，进口751亿元，增长10%；个人文化娱乐服务出口69.1亿元，增长47.6%，进口195.3亿元，增长19.2%。

高峰介绍，今年前11个月，中国服务进出口主要有以下几个特点：一是继续延续今年以来的较高增长态势。11月当月，服务进出口、出口和进口增速分别达到14.9%、18.6%和12.9%。服务进出口的较快增长，表明我国服务经济稳中向好，服务贸易内生动力持续增强。